Описание
Задание
Рассчитать стоимость долга ПАО Газпром на 10 лет в долларах США 3-мя способами: через спрэд к безрисковой ставке, CDS и по текущим доходностям аналогов по рейтингу.
| 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| процентный расход, млн.руб. | 31998 | 36992 | 42768 | 44749 | 66857 | 71556 | 53332 | 50378 | 76426 | 73445 |
| размер заемного капитала, млн.руб. | 1540162 | 1504741 | 1801928 | 2688824 | 3442215 | 2829623 | 3266518 | 3863822 | 3863904 | 4907614 |
| в т.ч. долгосрочный | 1173294 | 1177934 | 1470002 | 2224042 | 2795843 | 2382543 | 2391713 | 3294761 | 3089702 | 4214080 |
| краткосрочный | 366868 | 326807 | 331926 | 464782 | 646372 | 447080 | 874805 | 569061 | 774202 | 693534 |
| свободные денежные средства | 501344 | 419536 | 689130 | 1038191 | 1359095 | 896728 | 869007 | 849419 | 696057 | 1034919 |
| прибыль от продаж | 1656843 | 1289176 | 1587209 | 1310424 | 1228301 | 725580 | 871405 | 1930030 | 1119857 | 614851 |
| амортизационные отчисления | 275184 | 334162 | 419019 | 472151 | 515200 | 571564 | 613160 | 647993 | 715229 | 798436 |
| EBITDA, млн.руб. | 1932027 | 1623338 | 2006228 | 1782575 | 1743501 | 1297144 | 1484565 | 2578023 | 1835086 | 1413287 |
| Стоимость долга, % | 2.08 | 2.46 | 2.37 | 1.66 | 1.94 | 2.53 | 1.63 | 1.30 | 1.98 | 1.50 |
| Чистый долг, млн.руб. | 1038818 | 1085205 | 1112798 | 1650633 | 2083120 | 1932895 | 2397511 | 3014403 | 3167847 | 3872695 |
| Долговая нагрузка, раз (руб/руб) | 0.54 | 0.67 | 0.55 | 0.93 | 1.19 | 1.49 | 1.61 | 1.17 | 1.73 | 2.74 |
Фрагмент готовой работы
Стоимость долга – это эффективная процентная ставка, которую компания выплачивает по своим долгам. Это стоимость долга, например, облигаций и займов. Чтобы рассчитать стоимость долга, компания должна определить общую сумму процентов, которые она выплачивает по каждой из своих долгов за год. Затем разделить это число на сумму долгосрочных и краткосрочных процентных долгов. Результат – стоимость долга.
— через спрэд к безрисковой ставке
TD = Total Debt * EBITDA
где:
Total Debt — суммарный долг, равный краткосрочному и долгосрочному долгу компании. EBITDA — прибыль до вычета налога, процентов и амортизации.
Показатель TD демонстрирует долговую нагрузку компании по сравнению с ее способностью зарабатывать деньги, которые могут использоваться для обслуживания долга.
Показатель EBITDA у нас рассчитан, но он также представляет собой сумму прибыли от продаж + амортизационные отчисления
Стоимость долга = свободные денежные средства / Total Debt
Total Debt1 = 1932027*0,54 = 1043295
Стоимость долга1 = 501344 / 1043295 = 48,05
Total Debt2 = 1623338*0,67 = 1087636
Стоимость долга2 = 419536 / 1087636 = 38,57
Total Debt3 = 2006228*0,55 = 1103425
Стоимость долга3 = 689130 / 1103425 = 62,45
Total Debt4 = 1782575*0,93 = 1657795
Стоимость долга4 = 1038191 / 1657795 = 62,62
Total Debt5 = 1743501*1,19 = 2074766
Стоимость долга5 = 1359095 / 2074766 = 65,51
Total Debt6 = 1297144*1,49 = 1932745
Стоимость долга6 = 896728 / 1932745 = 46,4
Total Debt7 = 1484565*1,61 = 2390150
Стоимость долга7 = 869007 / 2390150 = 36,36
Total Debt8 = 2578023*1,17 = 3016287
Стоимость долга8 = 849419 / 3016287 = 28,16
Total Debt9 = 1835086*1,73 = 3174699
Стоимость долга9 = 696057 / 3174699 = 21,93
Total Debt10 = 1413287*2,74 = 3872406
Стоимость долга10 = 1034919 / 3872406 = 26,73
Стоимость долга в среднем = 48,05+38,57+62,45+62,62+65,51+46,4+36,36+ 28,16+21,93+26,73 / 10 = 436,78/10 = 43,68%
— CDS
CDS — производный финансовый инструмент, позволяющий хеджировать кредитный риск по долговым обязательствам. CDS действует по принципу страховки…
3 стр.
В целях сохранения высокой уникальности текста фрагмент работы выложен частично.
После оплаты Вам откроется доступ к полному ответу.
